¿Qué hacer con nuestros ahorros? ¿Bolsa, depósitos?

Hace tres meses recomendábamos dos valores: Telefónica y Santander. ¿Hoy mantenemos la misma recomendación? Pues si. Telefónica esta hoy algo más cara que en el verano pero tiene, si cabe, mejores perspectivas. Su expansión internacional va mejor que antes. Sigue teniendo muy buenas opiniones por parte de los analistas. Y, como ya explicamos en el otro programa, garantiza unos dividendos al año muy elevados, que nos daría una rentabilidad casi del 7%.

¿Cómo funciona eso de los dividendos? Las empresas pueden decidir, o no, repartir todo o parte del beneficio de la empresa entre sus accionistas, sus propietarios. Telefónica tiene, ya desde hace bastantes años, una política de reparto de beneficios muy generosa. El 2009 entregó 1,15€ por acción. Para el 2010 1,40€ y 1,55€ para el 2011. Telefónica, al igual que la mayoría de empresas, lo suele repartir en dos momentos, en Mayo y en Noviembre.

Vale, nos reparten esos beneficios, pero ¿qué parte se lleva Hacienda? Con la última reforma los primeros 1.500 euros no tributan y una vez descontados éstos los primeros 6.000€ van al 19% y los siguientes al 21%. Con esa medida de los primeros 1.500 euros exentos la inversión en bolsa en empresas que repartan dividendos se convierte en una muy buena opción para invertir un dinero que no necesitemos a medio plazo.

La otra recomendación es el Banco Santander. Si, aunque la situación del sector financiero nunca es lo estable que debería el banco español sigue teniendo buena salud. Tiene también una muy buena política de dividendos. Este año entrega 0,60€ por acción y el año que viene 0,63€; casi un 7% de rentabilidad. Además hoy esta más barata que en el verano. Desde nuestra recomendación de julio (estaba a 9,6€) subió un 12% pero la incertidumbre ha hecho que bajase hasta los 9,40€ actuales.

Pero si la bolsa nos da un poco de miedo y queremos algo más seguro... ¿Qué nos ofrecen los bancos? Pues la rentabilidad que nos ofrecen bancos y cajas sigue subiendo. Y lo seguirá haciendo poco a poco. En esta semana podemos encontrar varias entidades financieras que nos dan una rentabilidad por encima del 4% en depósitos a 12 meses o más.

¿Y qué es mejor, invertir en un depósito a corto plazo, por ejemplo 6 meses, o a más tiempo, un año o dos? Hoy en día es mejor a 6 meses o 1 año porque se espera que los tipos de interés sigan subiendo. Si firmamos hoy un depósito al 4% a dos años nos quedaríamos sin la subida prevista.

¿Qué bancos nos dan hoy más? Cuatro entidades nos ofrecen un 4,5% o más en depósitos a un año. Un 4,50% nos ofrece el Banco Popular, sin ninguna condición. Es curioso, pero no le han dedicado ninguna publicidad a esta oferta, después de la campaña de otro depósito, con menos rentabilidad, protagonizada por Pau Gasol. También un 4,5% nos ofrecen Activobank y Bankinter, pero en estos casos con algunas condiciones. Activobank pide un mínimo de 3.000 euros. Y Bankinter 15.000.

Pero otra entidad financiera ofrece todavía más. Y con cierta polémica. Es verdad. Catalunya Caixa, la caja resultante de una fusión de tres cajas catalanas, ofrece, sin condiciones, un 4,75%, desde 1.000 euros. La polémica ha surgido porque durante la fusión esta entidad recibió dinero del Frob, y algunos analistas consideran que al haber recibido dinero público no compite en igualdad de condiciones.

¿Y es así? Pues... sí pero no. El Fondo de reestructuración ordenada bancaria fue creado para fortalecer al sistema, promoviendo las fusiones e inyectando dinero en las entidades. Pero ese dinero va a fondos propios. Otra cosa es la política comercial de cada entidad. No creo que sea justo, ni siquiera legal, impedir a una entidad financiera tomar ese tipo de decisiones. Incluso se puede considerar lógica, es una caja nueva que necesita darse a conocer.

Y no nos olvidemos de comentar como tributan esos intereses de los bancos. Igual que los dividendos, los primeros 6.000€ de beneficios al 19% y los siguientes al 21%. Pero sin la exención de los primeros 1.500€.